医药生物:比对19版医改重点工作任务?探政策风向变化

2019.06.05 09:51

国务院办公厅印发《深化医药卫生体制改革 2019 年重点工作任务》。 我们详细比对了 2019 版医改重点任务和 2018 下半年的版本(详细比对见后文),认为当前医改的政策方向上更加聚焦、更加明确,其中, 医保支付的腾笼换鸟以及分级诊疗是两大最为明确的政策方向:

医保支付的腾笼换鸟: 1)“腾笼”,挤压流通环节的价格水分:从药品上来看,带量采购的方向已经明确, 这次将高度上升至由国务院医改领导小组秘书处负责,“制定以药品集中采购和使用为突破口进一步深化医改的政策文件”、“扎实推进国家组织药品集中采购和使用试点……开展试点评估,认真总结试点经验,及时全面推开。 ”; 而从耗材上来看,有复制药品改革思路的迹象,“改革完善医用耗材采购政策”、“取消公立医疗机构医用耗材加成”。 2)“换鸟”,调整医疗服务价格以及医生薪酬体系, 19 版医改重点工作任务首次提出“制定公立医院薪酬制度改革的指导性文件”、“推动使人员经费支出占公立医院业务支出的比例达到合理水平”。 3)在医保的改革上,首次提出了“制定改进职工医保个人账户政策文件” ,以及 DRGs 试点继续出现在重点工作任务上; 4)在医保的补充上,继续强调发展商业健康险。

分级诊疗:在 19 版医改重点工作任务中,分级诊疗已经明显形成了完善的政策框架体系。鼓励民营医院与公立基层医院的发展,用“互联网+”作为抓手,以医联体作为分级诊疗的目标: 1)鼓励民营医院:“持续深化卫生健康领域‘放管服’ 改革,优化审批服务,清理歧视性政策,对社会办医疗机构一视同仁对待并给予扶持。 ”; 2)鼓励公立基层医院的发展: “以学科建设为重点,提升 500 家县医院和 500 家县中医院综合能力”; 3)用“互联网+”为抓手: “制定互联网诊疗收费和医保支付的政策文件”、“组织开展“互联网+医疗健康”省级示范区建设” ; 4)以医联体作为分级诊疗的目标:“制定医疗联合体管理办法”、“重点在 100 个城市建设城市医疗集团,在 500 个县建设县域医疗共同体” 。

投资方向上仍然建议关注不受政策影响的高景气细分领域。 当前医药行业的政策大周期处于新一轮的医保控费期,但各细分领域受到的影响各不相同:1)创新药受政策鼓励; 2)非医保影响的细分领域受政策影响较小; 3)挤出从辅助用药、 仿制药乃至于耗材的的价格水分是大势所趋。 在投资上, 我们维持一直以来的观点,建议重点关注不受政策影响的高景气细分领域。

风险提示。 负向政策持续超预期,行业增速不及预期

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