食品饮料行业周报:贵州茅台召开股东大会?名酒提价进行时

2019.06.05 13:30

川财周观点

近期贵州茅台召开股东大会, 会议主要内容为以下几点: 第一、 熨平行业周期发展方面: 坚持“视质量为生命”; 重点实施双扩建工程; 完成两个成品库建设以应对未来可能的滞销情况。 第二、 集团营销公司方面:反贪和腐败;发挥集团优势, 推行大客户团购的同时,借助知名电商等成熟渠道资源,实现强强联合、优势互补,进一步丰富和拓展营销渠道,健全和完善市场营销体系,提高市场工作的有效性,加强终端控制;利于子企业、子品牌发展更加平衡充分; 不会伤害股东利益,大股东不会和中小股东争利。 我们认为: 1)在公司坚持品质第一、推动营销改革的努力下,茅台品牌价值将持续提升; 2)公司不断提升抵御经济周期能力,有望实现长期可持续增长; 3)由于原有营销体质存在终端掌控力不足等问题,公司将通过公司完善终端控制力、控制腐败。本周汾酒表示在四开国缘将上调 30 元/瓶、对开国缘将上调 20 元/瓶;从 5 月31 日起,水晶剑已提价 20 元/瓶。 汾酒及水晶剑本次提价主因五粮液等高端酒企提价提升价格天花板,次高端及区域龙头相继跟进;在消费升级的背景下,酒企加速品牌价值提升;改善渠道利润。

据经销商反馈近期白酒企业动销良好,经销商库存维持良性。贵州茅台方面,飞天茅台一批价达 2050-2100 元/瓶, 多地零售、烟酒店标价达 2200 元; 经销商 6 月配额近期陆续到货,由于淡季发货较少,渠道库存仍处于低位。五粮液方面, 近期普五主要城市一批价约 880-920 元; 全年配额仅有 5250吨、出厂价为 899 元的第八代五粮液已正式上线,新品将于 6 月上市,本周已开始陆续到货。价格方面, 6 月 1 日起,普五、交杯和 1618、收藏版将执行全新的零售价格体系以实现价值回归, 其中:第八代经典装全国统一零售价 1199 元/瓶、 第七代全国统一零售价 1399 元/瓶。在五粮液针对渠道及品牌已进行梳理后,第八代五粮液的上市将进一步提升五粮液的品牌价值。 建议关注提前根据场变化做出战略调整、品牌力优秀的白酒企业,相关标的:贵州茅台、五粮液、泸州老窖。

市场综述:

本周食品饮料指数上涨 1.19%,沪深 300 指数上涨 1.00%,上证综指上涨 1.60%,板块涨幅位于 28 个子行业第 16 位。具体子行业中,涨幅前三为调味品( 5.71%)、肉制品( 3.81%)、葡萄酒( 3.59%);跌幅前三为白酒( 0.40%)、肉制品( -0.29%)、黄酒( -1.25%)。本周涨幅前三的公司包括:有友食品(21.36%)、金字火腿( 18.49%)、天味食品( 15.34%);跌幅前三的公司包括:科迪乳业( -4.31%)、好想你( -7.49%)、 *ST 椰岛( -9.78%)。

风险提示:宏观经济增长持续低于预期, 原材料价格波动风险。

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